海报新闻记者 孙来彬 报谈

近日，中国新动力汽车阛阓迎来标记性事件，吉祥完成对极氪的特有化，极氪讲求从纽交所退市。这不仅是一次浅薄的成本腾挪，更是吉祥首创东谈主李书福对“草野时期”的告别，一场旨在摈斥内讧、重塑竞争力的深度策略重构就此拉开序幕。

闪电退市

时辰回到2025年5月7日，吉祥汽车发布公告，筹谋收购极氪已刊行的一都股份。彼时，极氪在好意思股上市不及两年，曾被托付厚望，被视为“中国版特斯拉”的挑战者。

可是履行却给了极氪一记响亮的耳光，尽管极氪销量在2024年打破22万辆，营收高达759亿元，但在华尔街，其市值却遥远游荡在50多亿好意思元，市销率以至不及1倍，远低于2023年A轮融资时130亿好意思元的估值，可谓“腰斩再打折”。

吉祥旗下的极氪、领克、星河等品牌在20万至30万元价钱区间“同室操戈”，各子品牌寂寥插足的研发成本普遍，研发重复导致用度剧增。

就极氪而言，其2024年全年研发插足近百亿元，全年净耗损为57.9亿元。

有分析以为，在新动力“生血战”的下半场，这种由里面割裂带来的结构性内讧，已成为吉祥难以承受的策略背负。

2025年7月15日，两边缔结归拢合同；12月22日，交游完成。极氪重新成为吉祥的全资子公司。这场耗时仅7个月的快速操作，折射出李书福聚焦里面协同、进步举座后果的执意决心。

“一个吉祥”策略的全面落地

比年来，传统车企慌张于被贴上“传统制造”的标签，纷繁效仿“多生孩子好打架”，将新动力业务剥离，搭建VIE架构赴好意思上市，渴慕享受科技股的高估值。

但履行解说，在地缘政事垂危和中概股信任危险的配景下，中国新动力车企在好意思股不仅未能取得科技股溢价，反而因“中国制造”的属性靠近更严苛的审查和更低的估值。

极氪的退市，宣告了这种“拆分圈钱”格式的透顶收歇，它闭幕了“分家致富”的幻梦。李书福在2026新年致辞里暗示，昔日的竞争不再是单一居品或品牌的竞争，而是“平台+生态”的竞争。

这次整合最径直的红利是成本的大幅缩小。在研发层面，极氪的SEA普遍架构、800V高压平台、智驾本领向集团下千里，而吉祥的雷神电混本领亦可反哺极氪。极端据袒露，极氪特有化后，瞻望本领分享可使研发后果进步30%，用户充电收集消灭率提高50%，这种体系化整合将径直升沉为阛阓竞争力。

对吉祥而言，极氪转头意味着其新动力板块的齐全拼图得以成型。极氪的钞票与价值将全面融入吉祥举座市值，进步资金树立后果。关于投资者而言，“一个吉祥”的故事比“吉祥+极氪”两个寂寥个体更具引诱力和细目性。

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