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史克威尔艾尼克斯控股（史克威尔HD）的主要鞭策之一——3D Investment Partners Pte. Ltd. 本日公开发布了一份驻守的演示文稿体育游戏app平台，直指史克威尔HD永恒存在的要津计较挑战。

3D基金在诠释中指出，史克威尔HD动作领有《最终幻念念》（Final Fantasy）和《勇者斗恶龙》（Dragon Quest）等天下顶级IP的“国民级”游戏开发商，比年来却濒临严峻的事迹下滑。

基金命令通盘鞭策查阅该诠释，并与基金相助，共同推动史克威尔HD进行成就性对话，提高企业价值。

3D基金强调，在畴前三年（王法FY25/3），史克威尔HD在桐生社长请示的新体制下，仍未能处罚两大中枢问题：

营收增长率低迷（独一的负增长）： 在FY22/3至FY25/3时分，史克威尔HD的营收增长率为-4%，是业内主要竞争敌手中独逐一家出现负增长的公司。

利润率低迷（仅为竞争敌手的一半）： 在FY25/3，史克威尔HD的交易利润率约为13%，而六家竞争敌手（包括卡普空、万代南梦宫等）的平均交易利润率约为28%。

诠释指出，营收和利润率低迷的根柢原因在于其高清游戏和智能开拓/PC浏览器游戏业务推崇欠安，而这两项业务各自占总营收的23%。

高清游戏业务： FY22/3至FY25/3的年均营收增长率为-5%。FY24/3的养息后交易利润率仅为10%，远低于竞争敌手50%的平均水平。

PC浏览器游戏业务： 年均营收增长率更是低至-17%。FY24/3的养息后交易利润率仅为14%，低于竞争敌手37%的平均水平。

严重的计较窘境导致了史克威尔HD盈利智商（如交易利润和ROE）的显赫下落，以致出现了多半的游戏开发钞票报废吃亏：

交易利润： 最近已降至405.8亿日元，较FY21/3的592.61亿日元减少了32%。

ROE（净钞票收益率）： 从FY21/3的19%大幅下落至最近的7%。

钞票报废吃亏： 畴前十年累计报废吃亏高达320.28亿日元，其中FY24/3更是出现了220.87亿日元的多半吃亏。

值得一提的是，在诠释中，3D基金提到，史克威尔HD的开发本钱存在严重的分派不对理且显赫升高的问题。据3D基金的分析清晰，SE旗下的新IP动作RPG《Forspoken》（魔咒之地）开发本钱以致要比《最终幻念念16》这种住持旗舰作品还要跨越近50%。

另外，游戏的宣发用度也极端之高，平均每售出一份游戏所破耗的宣传费比卡普空跨越638%。

你以为史克威尔艾尼克斯（Square Enix）当今濒临的中枢问题是“混沌新作质地”一经“业务结构过于肥壮”？你以为3D基金建议的建议是否能真确匡助史克威尔HD扯旗放炮？

要是你是史克威尔HD的鞭策，你最但愿公司优先作念出哪项改换？接待在评述区共享你的想法！