长三角头部城商行中开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，看似推崇最差的杭州银行，给了外界一个惊喜。

2025年三季报露馅后，杭州银行一组具有热烈反差的数据激发阛阓柔软：前三季度营业收入同比仅增长1.35%，增速在长三角A股6家上市城商行中名次垫底；归母净利润却同比增长14.53%，增速在6家城商行中拔得头筹。而利润增长的一个“小好意思妙”是：信用减值亏空同比下跌了38.47%。

这种“以减值换利润”的操作值得柔软。

在不良贷款增多、过期贷款结构变化以及宽宥子公司限制扩展的配景下，即使领有超高拨备袒护率的杭州银行，也需要警惕其“持重” 财报下的感触万千。

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净利润与营收增速权贵背离

杭州银行扶持于1996年9月25日，其前身为杭州市贸易银行，2016年10月27日在上交所挂牌上市。

现在，杭州银行的主要业务散播在浙江省杭州市以及省内其他市县，公司坚捏“作念精杭州、深耕浙江”，同期积极拓展长三角区域及国内一线城市业务，搭建了袒护北京、上海、深圳、南京、合肥等要点城市的区域揣摸布局。

Wind数据自大，2016-2024年，杭州银行的营业收入增速从10.71%降至9.61%，尤其是2019年之后，降幅较大；归母净利润增速则从8.54%增至18.07%，然而自2021年以来呈现捏续下跌的态势。

参加2025年，杭州银行的营收增速不息放缓，更是在第三季度遭受“急刹车”。

2025年前三季度，杭州银行已矣营收288.80亿元，仅同比增长1.35%；归母净利润158.85亿元，同比增长14.53%。值得驻扎的是，该行第三季度的营收仅为87.87 亿元，较2024年同期减少3.67亿元，同比下跌约4%。这是杭州银行上市以来初度出现单季营收负增长。

拆解杭州银行的营收结构可见，前三季度，利息净收入为200.93亿元，同比增长9.96%；非利息净收入为87.87亿元，同比下跌14.03%，其中手续费及佣金净收入为32.98亿元，同比增长12.65%；投资收益为73.07亿元，同比增长22.29%；汇兑收益为2.66亿元，同比增长968.08%；资产科罚收益为0.31亿元，而2024年同期为-33.10万元。

另外，2025年前三季度，杭州银行的其他收益为1.72亿元，较2024年同期减少0.77亿元；其他业务收入为673.70万元，较2024年同期减少471.70万元。

竟然株连杭州银行营收增长的紧迫身分之一，是公允价值变动损益——2025年前三季度为-22.94亿元，而2024年同期为10.33亿元。

对此，东方证券研报指出，“主要受债券阛阓波动导致公允价值浮亏”。

对比长三角地区的A股上市城商行，杭州银行的这场营收失速更显精明。2025前三季度，南京银行、宁波银行、江苏银行、上海银行的营收增速分裂达8.79%、8.32%、7.83%、4.04%，即等于增速较慢的苏州银行也有2.02%的增长。杭州银行1.35%的营收增速，显然是垫底了。

在营收增速放缓的情况下，杭州银行的归母净利润却呈现了高增长，增速位列长三角第一，而这背后“闪避玄机”。

2025年前三季度，杭州银行的信用减值亏空为28.20亿元，较2024年同期的45.83亿元减少17.63亿元，降幅达38.47%，径直将该行的营业开销降至109.37亿元，而2024年同期为126.47亿元，从而使得营业利润增至179.43亿元，较2024年同期的158.47亿元增长13%。

另外，杭州银行513.64%的拨备袒护率仍居行业前哨，但较2024年末的541.45%下跌27.81个百分点，较2025年上半年末减少7.25个百分点。

从2025年三季报的要害倡导看，杭州银行面前的风险反抗基础仍显壮健，这为信用减值计提收缩提供了合感性撑捏。

西部证券在研报中指出，杭州银行“天然边缘上拨备袒护率环比镌汰，但齐备数上仍保管500%+的较高水平，或仍具备较足够拨备资源、用于平滑过去利润波动”。

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不良率踏实下的“风险前移”

尽管短期风险反抗智力无虞，但杭州银行2025年三季报中闪避的细节倡导变化，已开释出需要警惕的信号，前瞻性风险倡导出现恶化迹象。

截止2025年三季度末，杭州银行的资产总数为22954.24亿元，较2024年末增长8.67%。其中贷款总数10255.73亿元，较2024年末增长9.39%；贷款总数占资产总数比例44.68%，较2024年末栽种0.30个百分点。

从贷款类型上看，2025年三季度末，杭州银行的个东说念主贷款捏续压降，2959.47亿元的限制较2024年末减少99亿元，下跌3.2%。然而公司贷款达7296.26亿元，较2024年末增多979亿元独揽，增长15.5%。

中诚信海外皮《杭州银行2025年度追踪评级呈报》中指出，国内宏不雅经济征战面对的多重挑战对该行业务揣摸和资产质地酿成一定压力，“资产欠债期限结构有待优化，需柔软流动性风险管控情况；业务限制快速增长使得中枢一级成本补充压力捏续存在”。

在贷款增长的情况下，杭州银行的不良贷款率自2023年一季度以来长久保管在0.76%。然而穿透静态数据可见，风险正在加快蕴蓄——不良贷款余额在2025年三季度末也曾达到77.65亿元，较2024年末增多6.51亿元；过期贷款与不良贷款比例从2024年末的72.74%升至81.64%，过期90天以上贷款与不良贷款的比例从2024年末的55.61%升至69.64%。这或意味着一些过期贷款莫得被划入不良贷款，分类程序存在收缩迹象。

在杭州银行的77.65亿元不良贷款中，柔软类贷款约为54.67亿元，较2024年末增多2.99亿元；可疑类贷款约为27.21亿元，较2024年末增多15.23亿元，增长127%独揽；然而，次级类贷款、亏空类贷款同比分裂减少7.19亿元、1.51亿元。

尽管静态不良率倡导踏实，但杭州银行的柔软类贷款、过期贷款与不良贷款比例等前瞻倡导已出现增长，可能预示资产质地存在“滞后清晰”风险。

过期贷款与不良贷款比例回升是否意味着资产质地存在潜在压力？怎样确保不良贷款分类的竟然性与审慎性？11月10日，源媒汇致函杭州银行，然而截止发稿尚未获取对方回话。

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子公司盈利尚未回到高点

除了信用减值亏空，杭州银行2025年三季报中另一个值得柔软的信息，就是全资子公司杭银宽宥有限背负公司(简称“杭银宽宥”)存续的万般宽宥居品余额达5574.58亿元，较2025年上半年末增长474.58亿元，更是较2024年同期激增1341亿元，增速达31.69%，远超同期银行业宽宥阛阓4.44%的举座增速。

天眼查自大，杭银宽宥扶持于2019年12月20日，注册成本为10亿元，法定代表东说念主是张强。

从相关来回的角度来看，杭银宽宥在2025年三季度与相关方(包括杭州银行)开展的相关来回金融揣摸3.01亿元，经管的宽宥居品与相关方开展的相关来回金融揣摸36.06亿元。

业务扩展势必带来风险敞口扩大，但成本补充节律未能完全匹配。杭银宽宥看周至资子公司纳入杭州银行的并表领域，其风险加权资产将径直影响母公司的成本足够率 。

截止2025年三季度末，杭州银行的中枢一级成本足够率较上半年末回落0.1个百分点至9.64%，虽高于监管条目，但宽宥限制扩展可能通过“穿透式”计量增多成本阔绰。另外，该行同期的一级成本足够率、成本足够率分裂环比下跌0.16个、0.21个百分点，尽管仍沸腾监管条目，但下滑趋势需柔软。

从结构看，限制扩展主要由零卖钞票经管需求最先，杭州银行零卖AUM同步增长12.0%至6744亿元，宽宥业务已成为中收增长中枢引擎。

2019-2024年，杭银宽宥的营收从59.17万元增至14.66亿元，净利润从25.63万元增至9.05亿元。然而相较2022年，照旧出现了营收、净利润“双降”的场地，尚未回到高点。

尽管举座杠杆率较低，但部分居品已清晰阛阓风险。举例，Wind自大，截止2025年11月7日，“杭银宽宥幸福99超卓(偏股成长精选)365天捏有期”的净值为0.9521元，总呈报为-4.79%、年化呈报为-1.43%。

虽为偏债搀杂型居品，但该居品的权力资产设置可能放大波动。若阛阓捏续调度，可能激发客户赎回压力，进而影响杭银宽宥的流动性。

从举座来看，杭州银行2025年三季报呈现出“盈利持重增长、风险缓冲足够”的中枢特征，高拨备袒护率与低不良贷款率构筑的“安全垫”，为其信用减值计提的阻挡调度提供了撑捏，而宽宥子公司的限制扩展也成为业务增长的紧迫动能。

不外，杭州银行面前信用减值计提减少或是“风险可控下的利润开释”，历久持重性需聚焦两大“匹配性”问题：一是减值计提与风险清晰的匹配性，二是业务扩展与成本补充的匹配性。毕竟该行的营收单季负增长、成本足够率环比下滑、不良贷款余额增长、宽宥子公司盈利尚未回到高点。

在银行业面对息差收窄、转型压力加大的行业配景下，杭州银行需进一步安谧营收增长动能，强化风险分类的审慎性，同期为宽宥业务限制扩展配套完善的风险防控机制。

只须在盈利增长、风险防控与成本补充之间找到可捏续的均衡点开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，杭州银行才能在行业竞争中捏续夯实持重发展的基础。那么，怎样达到这一地方呢？谜底，大略就藏在杭州银行的下一份财报里。