明明（中信证券首席经济学家）

2025年上半年，寰宇社会破钞品零卖总数同比增长5.0%，较一季度进一步回升0.4个百分点，策略托底效应稳步传导至结尾需求，破钞信心较着回升。名额以上单元中，家电、音像器材、通信器材、产品等升级破钞品零卖额同比增长均跳跃20%，充分体现“以旧换新”策略抓续阐扬作用。同期，寰宇住户东说念主均可愚弄收入口头增长5.3%、本体增长5.4%，虽较一季度略有回落，但住户收入抓续改善，为下半年破钞提供有劲撑抓。

中央自年头以来密集推出多项促破钞策略，如《提振破钞专项活动有计算》《对于支抓海外破钞中心城市培育成就的多少步伐》（以下简称《步伐》）等。《步伐》明确支抓上海、北京、广州、天津、重庆五城，加强首发经济、离境退税、免税店布局、支付便利、破钞活动机制等方面成就，初显生效。

上海行为海外破钞中心城市成就的先驱，破钞稳步回暖，重回“破钞第一城”，悉力打造各类“首发”“首展”载体，招引海外品牌取舍上海首发新品。邮轮入境破钞阐扬尤为隆起，招引数千名异邦搭客，其破钞需求飞速开释。此外，“五五购物节”“信息破钞云峰汇”“夜生计节”“环球好意思食节”等活动抓续激活阛阓。上半年上海市社零总数8260.41亿元，同比增长1.7%，增速比一季度提高2.8个百分点，商品零卖额增长2.4%。破钞品以旧换新策略抓续显效，家用电器和音像器材类中能效等第为1级和2级的商品零卖额增长63.9%，文化办公用品类入网算机颠倒配套产品零卖额增长1.3倍。

北京住户破钞固然同比呈现着落，但前锋类、新式破钞模式与线上渠说念活跃，泄漏升级后劲。北京充分阐扬科技文化上风，本年举办的2025中国科幻大会酿成科技与破钞交融的新亮点。北京市支抓科技+文化+破钞活动，营造“过去感”破钞新场景，招引年青东说念主和科技酷爱者。首发经济也在收敛增强，北京正成为国内新品、想象展、新破钞品牌的垂危首秀阵脚。

广州破钞呈现岭南特质与翻新活动并驱的新自尊。广州积极创造岭南特质破钞场景，鼓吹“首发经济”落地。广州冷漠成就“羊城破钞新八景”，以好意思食节、电商节、直播带货、宠物经济、低空经济等多业态激活城市破钞氛围，耕作夜间经济与银发经济质地。广州加强邮轮破钞才调成就，在南沙海外邮轮母港确立免税提货点，促进邮轮与破钞场景交融，鼓吹海外游客破钞便利化，耕作旅游破钞出动成果。

天津市在区域联动与特质体验处发力，鼓吹海外破钞中心的城市成就。2024年天津市GDP约1.80万亿元，同比增长约5.1%。频年来，围绕城市特质打造破钞场景，包括海边文化体验、文创夜市、特质展演等形状招引破钞者。依托口岸与交通上风，天津积极对接漫游式有计算，酿成破钞新样板。

重庆成为新晋“破钞第一城”，阐扬拉风。一季度，重庆社零总数为4204.32亿元，同比飞腾4.1%，跳跃上海成为当季寰宇城市中社零范畴最大的一座城市。据统计，名额以上零卖业发展飞速，主要浪费与海外品牌加速入驻，举座商圈活力增强。重庆依托山城地貌与东说念主文资源，打造“洞穴茶楼”“山城溜达”等打卡破钞场景。重庆来福士广场等大型营业玄虚体于2019年起赓续进入运营，汇聚购物、餐饮、住宿、文娱于一体，成为促进破钞资源引诱的垂危节点。

商务部关系精采东说念主暗意，海外破钞中心城市培育成就所得到的生效主要体当今“海外”“破钞”“中心”和“城市”四个维度。相通，我国下一步深切海外破钞中心城市培育成就也应当从这四个维度出手。

海外维度意味着破钞中心城市应具备怒放包容的环境、完善的海外管待才调与寰球破钞资源配置才调。为耕作海外化破钞水平，一是优化入境破钞环境，加速免签国度扩容、耕作过境便利度，鼓吹外卡支付、境外钱包接入等策略落地。二是引进寰球优质破钞资源，饱读舞寰球品牌在破钞中心城市确立首店、旗舰店与品牌总部，开展寰球首发、首秀与首展，耕作城市品牌会聚度。三是打造海外破钞盛事，举办海外破钞节、前锋周、好意思食节、想象展等活动，借助文化、艺术、科技、体育等时刻延迟破钞链条，带动文化型、体验型破钞增长。

破钞维度重要在于供给侧与需求侧的双向发力，构建结构更优、业态更新、品性更高的破钞体系。下一步成就的发力点一是精确供给升级，围绕绿色、智能、健康等新趋势，鼓吹以旧换新、绿色智能家电、新能源汽车等要点品类发展，丰富中高端商品与就业供给。二是促进就业型破钞推广，加速文旅、考验、医疗、体育等就业型破钞场景落地，发展银发经济、亲子经济、夜间经济。三是饱读舞数字化破钞翻新：支抓即时零卖、直播电商等新业态发展。

中心维度体现的是资源会聚、成分拨置与放射带动功能，是寰宇破钞升级的高地与窗口。进一步鼓吹五个城市的“中心效应”，一是要塑造多层级商圈体系，完善“主中心—副中心—特质街区—社区营业”的多层级商圈结构，优化空间布局，耕作破钞便利性和体验感。二是要加强区域带动才调，以破钞中心城市为中枢，带动左近城市破钞阛阓升级，鼓吹酿成城市群内破钞联动与资源分享，打造区域破钞增长极。

城市维度的中枢是改善破钞环境，打造宜购宜居宜游空间。一是需要交融城市文化与破钞，将场所历史、东说念主文、风貌融入破钞场景，通过非遗、老字号、文创产品等，耕作破钞的文化附加值。二是应鼓吹多场景交融发展，强化“破钞+交通+清闲+办公”复合空间成就，达成从“购物中心”到“生计中心”的转型，构建多功能、全天候破钞生态。

总体来看，2025年上半年寰宇社零呈现稳步增长态势，中央策略频出、住户收入抓续改善、海外破钞中心城市成就正步入成绩期。上海、北京、广州、天津、重庆五城行为破钞资源会聚地，孝顺寰宇逾1/8的破钞总量，在首发经济、升级商品破钞、海外游客支付浮浅性、退税免税和新式破钞场景成就等方面全面发力。

过去，这些城市通过抓续强化首发经济、优化海外破钞环境、升级破钞供采选场景打造、耕作城市传播才调等旅途开云体育，将抓续开释破钞带能源。海外破钞中心城市行为破钞资源引诱地，将上演中国提振内需、鼓吹城镇化破钞升级、增强对外怒放和高质地发展的主力撑抓。中央策略撑抓与场所翻新发力双轮启动下，高质地破钞发展篇章正连续伸开。