1.大类资产行情：

2. 港好意思市集圣诞将至，港股拉高结算迎跨年

上周好意思联储在如预期降息25BP的同期发出宽松设施将显耀放缓的信号，并普及经济增长与通胀回升预期，市集甚而押注来岁可能加息，重叠好意思国政府濒临关门风险，在此布景下好意思债收益率弧线创约30个月来最陡，好意思元指数升至逾两年来最高，诚然周五好意思股反弹，但上周三大指数依旧收跌，举座经济数据方面依旧展现韧性，Q3经济增长终值上修，消费者信心好于预期并抓续回升，不外PCE数据低于预期缓解通胀降温停滞担忧。时代面纳斯达克100指数一季度平均开仓21600点，当今期货保抓高水，讲明市集对异日指数趋势偏正面，往日一周主要科技股均不同进度回落，部分半导体硬件公司受功绩带领不足预期张开转机，但量子芯片关系认识乘胜逐北后趋势并未放置，不错寻找贯串买点参与，另外本周圣诞假期将至往复日较少，市集举座倾向于轰动销耗，不外眷注量子计较芯片、特斯拉与比特币关系贯串契机。

上周港股诚然三大指数下落，但成交金额并未放大，南向资金依旧奋勇贯串市集卖盘，诚然好意思联储鹰派降息，但对港股冲击有限，当今香港市集动能更多迫临国内市集，在国内策略空窗期，市集转向考据经济数据复原进度，其次即是外部经贸策略冲击的影响。时代面上周指数举座窄幅轰动为主，市集在19700点隔邻交投，当今依旧是月度，季度多头主导，市集步地发生变化，资金在高息，科网、外部关系题材资金各自偏好。港股相同受到圣诞假期影响往复日减少，加上期指结算转仓，由于当今保抓多头主导恒指有契机拉高结算，眷注最近张开转机后的AI期骗，机器东说念主、低空经济、消费电子和头部科网等往复契机。

3. 好意思联储鹰派降息，11月PCE通胀环比改善

12月18日，好意思联储依期降息25BP，将联邦基金盘算推算利率降至4.25-4.5%区间，同期发出宽松货币策略设施显耀放缓的信号，并普及经济增长与通胀回升预期，导致市集押注来岁可能加息预期。

11月PCE环比上升0.1%，同比增长2.4%，低于市集预期,11月PCE数据诚然知道出通胀压力，但低于市集预期的水平，这可能对好意思联储异日的货币策略方案提供了一定的纯真性。

12月的消费者信心指数74流畅3个月上升，知道出消费者信心的增强，另外标普大家作事业PMI进一步回升，而制造业PMI依旧知道疲软。

4. 中国11月社零不足预期，房价企稳仍然脆弱

2024年11月社零同比增长3.0%，比拟前值4.8%的增速照实出现了放缓。2024年11月社零数据增速放缓的原因是多方面的，包括“双十一”网购提前、外洋巨额商品价钱回落、消费刺激策略节拍变化以及内素性消费需求待改善等。这些身分共同作用，导致了社零增速的放缓。

房价11月跌幅赓续收窄，11月70城新址价钱环比下落0.2%，70城二手房环比下落0.3%，宇宙房地产市集在前期策略影响下有所升温后，11月一线城市房价环比重回增长，二、三线城市房价跌幅收窄。

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